【案例精选】综合案例2-收入不稳定家庭的规划案例

综合案例2-收入不稳定家庭的规划案例

一 案例成员背景

许明先生任职于某证券公司，6年前获得一笔30万元的住房拆迁补偿金后，并未用来购房而用来投资当时趋于活跃的股市，由于运气不错，当股市接近最高点及时脱手，资产在两年内累积到70万元。许明先生卖股后除了投资三处房产以外，还协助其配偶加盟房产中介连锁店，成为当地店长。
二 收支情况
许明先生是第一批进入证券行业的员工，从接单员做到分公司的经理，在该证券公司已工作15年，目前每月税前收入5 000元，另外还可按照分公司业绩盈余状况获得年度分成，过去最高的一年分到50 000元，最少的一年只有5 000元。许太太的房屋中介店，属于独资个体户，本人不计工资与佣金，目前每月的固定成本10 000元，包括房租3 000元，广告费1 000元，3个员工底薪及其他人事成本4 000元，其他固定开销2 000元。变动成本率，约为营业额的200-/0，含加盟抽成5%与其他员工营业佣金15%。过去平均每月售房两处，租房三处，平均营业额30 000元。但是业绩随房产景气变动。过去4年来最差的一个月只有租房两处营业额5 000元，最好的时候月营业额达到50 000元。另三处投资用房产的月租金分别为5 000元、3 000元与2 000元。由于两人的收入变动性较大，支出也随着收入变动。每月刚性支出包括家庭基本开销5 000元，儿子补习费1 000元，父母赡养支出2 000元与房贷支出4 000元，还有年度性的支出包括旅游费用10 000元，儿子学费与学校住宿费20 000元，保费支出5 500元。当收入的增加超过刚性支出时，许家会拿出300-/0来当做额外的消费开销，其他的70%存起来为今后的理财目标做准备。
三 资产负债情况
许家采取夫妻共同财产制，目前的资产有活期存款1万元；货币市场基金2万元；债券型基金3万元；股票型基金4万元；还分别投资5家不同产业的上市公司股票，每家当初的买进成本均为5万元，目前市价总值30万元。自用房产为许太太早年任职国有企业时分配的公房，7年前以房改成本价购买，目茼的市价为50万元，无贷款。另投资3处房产成本分价别为100万元、60万元与40万元，当初贷款七成，20年本利平均摊还。市价分别为120万元、75万元与50万元。此外还有加盟中介连锁店时缴的加盟费10万元，在退出时才归还。截止到前一年年底，许先生个人养老金账户余额为4万元，住房公积金账户金额全部用来缴房贷本息，账户无结余。
四 保险状况
1．许先生目前有两全寿险保单一张，保额10万元，缴费年限20年，已缴费10年，每年缴保费4 000元，到期领回。截止到前一年年底的寿险现金价值为4万元，以许太太为受益人。
2．许太太目前有定期寿险保单一张，保额20万元，另附加意外伤害险保额50万元，每年缴保费1 500元，需缴费到55岁，以许先生为受益人。五 客户的特殊状况与理财目标（依照重要性顺序）
1．许先生所任职的公司最近新颁布，分公司主管在本公司工龄满15年且年龄满45岁者可办理提前退休，公司一次性支付离退金，支付标准为：月薪x在本公司工龄。许先生下个月就满45岁，且工龄也符合条件，正在考虑是否申请提前退休并领取离退金，今后依照自己多年来对股市的经验，当一个专职的投资人。
2．儿子在校成绩不佳，届时考上国内大学的可能性不大。打算明年让儿子念专门培训出国的私立高中4年，每年学费5万元。毕业后到英国学旅馆管理3年，每年学费现值为15 000英镑。
3．考虑儿子以后结婚的需要，打算3年后以儿子的名义购买现值100万元的房产，20年期贷款七成，假设15年后儿子结婚，在儿子婚前用于出租，届时赠与儿子当新房使用。重新装潢的钱与剩余8年的房贷本息由儿子承担。
4．许太太的房产中介店预计可再经营20年，许先生若不选择提前退休可到60岁退休，但届时只有养老保险年金，而无提前退休的补助金。许明夫妇退休后的生活费用现值预计为5 000元，预期寿命设定为85岁。
5．赡养许明的父母亲预计到85岁。
六 规划问题
1．依照目前的宏观经济条件，设定回答下列问题时各项合理的假设．如存贷款利率与汇率、收入成长率、通货膨胀率、房价与学费成长率、投资工具预估报酬率、房屋与汽车折旧率、社保提缴率与相关税率等。
2．编制许明家庭的家庭资产负债表与现金流量表，做家庭财务诊断，并对收入的变化影响做敏感度分析。
3．请就许先生是否运用优惠条件申请提前退休，成为专业股票投资人，列出许先生应考虑的各项因素。并就45岁、50岁、55岁、60岁4个退休方案进行分析。
4．依照遗属需要法，拟给家人的生活保障设定为10年，且保额不超过年税后收入10倍，则双方应有的保额各为多少元？如果两人的保费总预算上限均为税后收入的10%，请为两人规划合适的保险产品组合。如何从现有保险组合调整到应有保险组合？在计算保额时针对资产市值变动的风险应如何考虑？
5．考虑儿子出国留学及夫妻退休后生活需求，请制作许明夫妻的长期生涯模拟表。考虑各项成长率假设，许明夫妻需要多高的投资报酬率才能达成所有的理财目标？请先以许先生不提前退休，平均收入情况计算。
6．因为许明夫妻属于收入不稳定的群体，若放宽收入成长率，如许先生不提前退休，请做收入变化后应有的内部报酬率的敏感度分析。
7．同前题，如许先生提前退休作为一个专业投资人，请做投资报酬率变化后目标达成情况的敏感度分析。
8．制作许明夫妇的理财规划报告书。
七 制作思路
规划重点：夫妻的收入均不稳定的情况下，提出达成包含刚性目标在内的生涯规划方案。
1．财务诊断：针对收入的可能变化，至少提出最佳、最可能与最差3种状况，分别制作未来1年的预估现金流量表与资产负债表，显示未来收入的变化对短期刚性目标的影响。
2．保险规划：在给定的保费预算上限内，依据生活保障的负担，折合现值计算遗属需要法的应有保额与险种搭配，由于生息资产不是房产就是股票，应以过去较差的年份的可能跌幅、折扣计算可折抵的保额。
3．投资规划：比较房产与股票在过去的相关性，计算最小方差的投资组合，或建仪加入其他投资工具，来分散投资风险。
4．提早退休决策分析：考虑提早退休的优惠条件，与不提早退休可多领的养老金做比较。同时还要考虑提早退休做专业投资人，收入不固定甚至可能赔本的风险。

       5．生涯模拟：根据最可能的收入情况与未来的理财目标，制作生涯模拟表，检验在可接受的投资报酬率下，是否可以完成所有的理财目标。接下来改变收入成长率的假设，如由- 10%到10%，做敏感度分析，看何种情况下无法达到理财目标。