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健康投资理念

百年福布斯富豪榜与8位投资人:那些穿越周期的秘密!

信息来源:Forbes China   更新时间:2023-07-07  点击量:425
导读:世界上最聪明的商业头脑和最伟大的投资者……

       105多年来,《福布斯》一直在报道世界上最聪明的商业头脑和最伟大的投资者。1969年,《福布斯》杂志首次报道了沃伦?巴菲特,当时,他位于奥马哈的巴菲特合伙公司(Buffett Partnership)成立仅12年,但已经拥有1亿美元的市值和31%的复合年回报率。在那篇文章中,巴菲特将股市描述为一个“患有狂躁抑郁症的伙伴”,他坚持认为投资者不应按市场条件买卖股票,而应根据基本面研究,在价格合适的时候进行投资。

       八位亿万富豪投资人:(从左至右)已故的山姆·泽尔、利昂·库珀曼、托马斯·詹姆斯、罗恩·拜伦、格伦·杜宾, 马里奥·加贝利、沃伦·巴菲特和大卫·鲁宾斯坦。

       到目前为止,以标准普尔500指数(S&P 500)衡量的“患有狂躁抑郁的市场先生”在经历了惨淡的2022年下跌19%之后,在2023年上涨了近16%。以科技股为主的纳斯达克综合指数则在2023年上半年上涨了31.7%,主要原因是受到人们对人工智能以及英伟达(Nvidia)、微软(Microsoft)和Alphabet等颠覆性科技先驱的兴奋的推动。纳斯达克综合指数也正经历1983年以来最好的上半年,虽然去年它下跌了33%。

       2023年下半年会发生什么?尽管美联储会已经多次加息,并肩负着为经济降温以降低通胀的使命,但美国国内生产总值(GDP)仍然强劲,第一季度增长率为2%,失业率仍相对较低。在美联储最近的压力测试中,美国最大的几家银行表现良好,地区性银行似乎也已经企稳。但增加的资本要求,再加上数百家银行的资产负债表亏损,最终将如何影响银行业,目前尚无定论。此外,在社交媒体歇斯底里情绪的推动下,下一轮银行坏消息何时会引发挤兑,这也很难说。

       在任何给定的时间点,如何根据对经济形势的预测来建立投资组合头寸,最好留给专业交易员来做。更聪明的做法是采取长远的策略,向那些有巨大成功记录的人学习。去年,《福布斯》推出了一项新的月度投资咨询服务——《福布斯亿万富豪投资人》,该服务不仅追踪世界上最聪明、最成功的投资者最喜欢的股票,而且还对这些精英群体进行了深度采访和简介。在美国庆祝建国247周年之际,《福布斯》根据最近对8位投资大亨的采访,精心挑选了一些投资和人生智慧。

大卫.鲁宾斯坦  | David Rubenstein

       身家:31亿美元 | 凯雷集团(Carlyle group)联合创始人兼执行董事长

       数学和微观管理

       “伟大的(投资者)有一个共同点:他们都来自蓝领或中产阶级家庭;他们受过良好的教育;他们没有从高中辍学;他们有很好的数学能力;他们有巨大的求知欲;他们真的很喜欢尽可能多地阅读,即使不是关于他们投资的领域;他们是信息的海绵;他们喜欢做最后的决定;他们不想把决定权交给别人;当他们做了一个错误的决定时,他们会承认错误,然后去做下一件事。”

       给新手投资者的建议

       “最重要的是阅读,知道你要做什么,不要因为自己有一些小窍门就自认为是个天才。你的预期回报率要现实一点。最重要的是要认识到,人们犯的最大错误就是追涨杀跌。”

沃伦.巴菲特 | Warren Buffett

       身家:1,125亿美元 | 伯克希尔哈撒韦公司首席执行官兼董事长

       人工智能的前景和威胁

       “它可以做一些惊人的事情。比尔·盖茨给我看了最新的——好吧,也许不是最新的,但是他认为我能接受的人工智能应用,它做了一些了不起的事情,但它不能讲笑话。当一个东西可以做各种各样的事情时,我就会有点担心,因为我知道我们无法取消它的发明。在第二次世界大战期间,我们确实有充分的理由去发明原子弹,但它对后来200年的世界有好处吗?爱因斯坦在原子弹爆炸后说,它改变了世界上的一切,除了人类的思维方式。我也会对人工智能说同样的话。它可以改变世界上的一切,除了人们的想法和行为,而这是很大的一步。”

       机会

       “世界在变化,但新生事物不会夺走你的机会。给你机会的是其他人做蠢事,我想说的是,在我们经营伯克希尔的58年里,做蠢事的人越来越多,而且他们做的是大蠢事。从某种程度上说,他们这样做的原因是,他们可以比我们刚起步的时候更容易从别人那里获得资金,所以你可以在过去10年里创办10或15家愚蠢的保险公司,如果你善于此道,无论业务是否成功,你都可以变得富有。"

       部落主义与美国

       “我认为,现在我们面临的问题是党派之争,而它似乎正在朝着部落主义转变,但部落主义是行不通的。当进行到部落主义时,我们甚至听不到另一方的声音,而这可能会催生出暴民。但如果我可以选择在世界上任何一个地方出生,我仍然希望出生在美国,并且希望出生在今天。这是一个比我们曾经有过的更好的世界。就如何解决重要问题而言,我们确实需要考虑不同的解决方案。到目前为止,它看起来还不是很有希望,但我确信,当林肯看到美国内战时发生的情况时,那看起来也不太有希望。挑战是巨大的,但我认为美国有能力做出非凡的事情,如果我们再次做到这一点,我不会感到惊讶。”

罗恩·拜伦。

       身家:49亿美元 | 拜伦基金董事长兼首席执行官

       关于从价值投资转向成长型投资

       “在我刚开始做投资的时候,我关心的是企业的价值。我那时的投资决策是基于我认为一家企业的价值,然后能否以折扣价买入。我买了一堆这样的股票,大多数都表现不错,但那些没有如此表现的股票就是糟糕的投资,我无法退出。所以我说,这听起来不是个好主意。事实证明,更好的做法是投资于具有增长潜力、由优秀人才经营,并具有竞争优势的伟大企业。后来我的关注点就变成了销售增长,而不是每股收益增长。”

       给20岁的自己的建议

       “你必须热爱自己的工作,真正努力工作,保护自己的声誉高于一切。我指的是当没人看到你在做什么的时候,你的行为如何。你得问问自己,我会为之感到骄傲吗?杰·普利兹克(Jay Pritzker)是我职业生涯早期帮助过我的人之一,他曾对我说:'罗恩,如果你需要和对方签订书面协议,那你就是在和错误的人做生意。'你必须言出必行。无论你说要做什么,你都要做到的。这真的是一个很重要的教训,遵守诺言,做一个守信用的人。”

       最伟大的投资胜利

       “应该是特斯拉——我们从特斯拉身上赚得最多,而且我仍然认为特斯拉未来还会继续大涨……因此,我们在2014年至2016年期间向特斯拉投资了3.8亿美元,多年来为客户带来了数十亿美元的收益。我认为,在未来十年,我们的投资回报率将再次达到5倍、6倍或7倍。现在我们也在大力投资SpaceX。”

山姆.泽尔 | Sam Zell

        
他于2023年5月去世。

       身家:52亿美元 | Equity Group Investments创始人

       美元的霸主地位

       “我最担心的是美元失去作为储备货币的地位。我认为没有人真正明白,美元实际上是储备货币,这对美国和我们的生活水平有多么大的好处。而且我们可以印钞票。但就像任何情况一样,如果你走得太远,如果你让法定货币贬值到人们对储备货币失去信心的地步,那么它将对整体经济环境产生相当重大的影响。”

       脱碳

       “拜登政府上台后,几乎尽了一切努力来抑制化石燃料的增长。但他们是在一个我认为是错误的假设下运作的,即要在一个相对较短的时间内去碳化,比如加州规定到2035年将不再使用碳燃料汽车。我只是不知道在这个时间框架内我们有什么办法可以摆脱对碳能源的依赖。我觉得还差得远呢。”

       流动性的重要性

       “流动性等同于价值。因此,我们鼓励所有公司保持高水平的流动性。因为最终,每一段经济压力期都会以流动性事件或真正的流动性挑战结束,而如何解决这一问题将成为良莠公司的分水岭。”

利昂·库珀曼 | Leon Cooperman

       身家:25亿美元 | OMEGA ADVISORS创始人

       为什么要进行价值投资

       “我一直都是以价值为导向的。我喜欢用我的钱买到比我付出更多的东西。我发现科技是一把双刃剑。一些人的创新会让另一些人过时,所以我永远无法理解,当企业的生命周期如此难以预料时,为它们支付高市盈率。Meta就是一个很好的例子。TikTok似乎正在夺走他们的市场。”

       给20多岁年轻人的建议

       “我给年轻人最重要的建议是,成功的唯一途径就是做你喜欢做的事,并热爱你所做的事。我每周工作80个小时,但我从来不把它看成是工作。我很享受我所做的事情。”

马里奥·加贝利 | Mario Gabelli

       身家:16亿美元 | GAMCO INVESTORS首席执行官

       亲历亲为的投资研究方法

       “基本上我会拿一份企业年报,然后深入研究它。这是一个参考要素。但更重要的是,我每关注一个行业,我就会去读所有的行业杂志,参加所有的行业会议,再去考察五六家业内公司,这样就会得到一个反馈机制。例如,曾经有一家叫Snap-on Tools的公司,他们创建了Safety Clean。于是我告诉自己,我要去当地加油站问,你要买什么?我们会在一个行业中自下而上地发起调研。”

       给20多岁年轻人的建议

       “对于一个20岁的新投资者来说,如果你是玩《堡垒之夜》长大的,你会喜欢短期收益,但你不妨考虑一下长期收益。这是一个在很长一段时间内价值复利的概念。当我在大学演讲如何成为亿万富豪时,我有一个提议,那就是每天少喝一杯(咖啡),然后把省下的钱拿去投资。所以每天少喝一杯咖啡,你每周就可以投入35美元,这笔钱在接下来的40年里会以4% 6% 8% 10%的速度增长,这样你会有多少收益?所以如果你真的想帮助自己的话,就每天少喝一杯啤酒,或者少喝一杯冰汽水吧。”

格伦·杜宾 | Glenn Dubin

       身家:28亿美元 | DUBIN & CO.创始人

       把握趋势,押注最佳

       “我正在寻找一种可以让人顺风顺水的投资策略、投资地区和投资类别。这可能是一个新市场,可能是一种新产品,也可能是投资周期的长期变化。然后是走出去寻找人才,无论是投资组合经理、交易员、分析师还是定量分析师,这显然取决于你正在建立的战略和业务。如果你把这两件事结合在一起——既顺应了时势,又发现了伟大的人才,那么成功的可能性就会大大提高。”

       经验的重要性

       他说:“今天很多管理资金的人都是在对风险资产非常有利的环境,即低利率的环境下管理资金的。但我们现在正处于一个紧缩周期。我们在相对较短的时间内将利率从实际上的零提高到了5%,这给金融体系带来了很多裂缝。如果你没有应对利率上升周期的经验,你将处于真正的劣势。”

托马斯·詹姆斯 | Thomas James

        身家:23亿美元 | RAYMOND JAMES FINANCIAL名誉主席

        寻找收票员

        “我想成为收费桥的收票员,随着越来越多的人过桥,我每年都能赚更多的钱。这就是我想拥有的那种公司[股票]。现在我要买威瑞森(Verizon)。它的收益率很好(7%),其定价处于过去五年区间的低端(市盈率为7倍)。我不担心它会破产。”

        对市场时机说不

       “如果你观察几乎任何一个10年周期,股票都在上涨。人们并不擅长分辨股市的底部和顶部。因此我喜欢使用美元成本平均法,即在若干年内将资金分批投入市场。如果你带着一大笔钱走进我的办公室,我会说,如果你想在未来两年把这些钱用作投资,我们会每季度投资八次。从长远来看,你无法跑赢市场。”

       远离热门提示

       “避开那些向你提出股票投资建议的人,因为即使那只股票当下的表现还可以,但你却不知道那家公司到底发生了什么,而且那听起来很像是扯淡。早在1974年的熊市期间,我就上过了历史上最好的商学院,被称为'逆境学校'。如果你想让傲慢从你的头脑中消失,只要经历这样一个时期就可以了。你必须承担风险,但有时你需要冒险,有时不需要。每个散户投资者都不想在市场底部投资,但我却想在市场底部投资。”



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