3月10日，央行发布的金融统计数据显示，2月份，人民币贷款增加1.81万亿元，同比多增5928亿元；社会融资规模增量为3.16万亿元，比上年同期多1.95万亿元。2月末，M2同比增长12.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和3.7个百分点。
就此，中国银行研究院研究员梁斯对《中国经营报》记者分析说：“整体来看，春节过后企业复工复产提速，资金需求持续回暖，2月份金融数据出现明显走强。”
中国民生银行首席经济学家温彬表示，从金融数据可以看出，在实体内生融资需求恢复、稳增长政策驱动以及低息贷款环境下，经历1月信贷快速增长之后，2月信贷投放依然保持了较快节奏，完成了前置发力和开门红目标；政府债券、企业债券等也维持在相对高位，体现了“有力”，有助于提振信心、加快宽信用进程。
人民币贷款继续保持多增
2月新增信贷继续放量，续创同期历史新高。相关数据显示，2月份人民币贷款增加1.81万亿元，同比多增5928亿元。
对此，温彬表示，在经济修复态势良好、市场主体预期改善、稳经济政策持续发力和银行竞争性投放下，信贷增长较往年更为积极，继1月信贷大幅增长后，2月新增规模续创同期历史新高。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示：“2月新增信贷增长强于预期，信贷结构优化，主要贡献来自企业和居民部门信贷同步改善，主要是国内疫情干扰影响减弱，纾困稳增长政策支持，企业和居民信心回暖，加之节后复工复产、复商复市加快，信贷需求回暖；国内基建投资维持高景气度带动信贷需求效用明显；另一方面，2月银行信贷投放继续偏积极，继续加大实体经济薄弱环节，以及制造业、基建等重点新兴领域支持力度。”
分部门看，企业贷款仍为新增主力，居民短贷高增。首先从企业部门看，企（事）业单位新增贷款1.61万亿元，同比多增3700亿元。其中，中长期贷款增加1.11万亿元，同比多增6048亿元，继续延续多增态势。
梁斯认为，年初以来，居民生活、企业生产已逐步向常态回归。2月份制造业PMI已上升至52.6%，企业对经济预期稳步转暖，融资动力持续增强。
“春节后复工复产和生产经营活动加快，2月制造业PMI跃升至52.6%，制造业活动以10多年来最快的速度扩张，带动企业融资需求继续回升；同时，财政支出前置和项目加快落地下，政策性开发性金融工具撬动的基建配套贷款，以及政策支持下的制造业贷款、房地产行业融资，仍是当前新增信贷的重要推动。” 温彬也表示。
其次，从居民部门看，2月住户贷款增加2081亿元，同比多增5450亿元，同比明显改善。其中，居民短贷增加1218亿元，同比多增4129亿元，也处于相对高位。
梁斯对记者表示：“这一方面与居民消费热情升温，特别是中长期信贷需求同比多增，居民购房动力有所转暖有关；另一方面也与去年基数较低有关。”
展望未来，温彬预计，3月新增人民币贷款维持同比小幅多增，二季度开始转入相对正常的节奏，从而为经济稳固运行和可持续增长创造适宜的金融环境。
新增社融大超预期
记者注意到，2月新增社融大超预期：2月社会融资规模增量为3.16万亿元，大幅超出市场预期（2.07万亿元），同比多增1.95万亿元。受访专家认为，2月信贷和债券齐上量，社融增速回升。
周茂华表示，新增社融同比多增，主要贡献来自实体经济信贷、政府债券融资和表外票据融资改善。其中，2月企业债券融资同比继续少增，但较上个月明显改善，反映企业信用环境整体在改善。社融强劲表现，主要是国内经济前景改善，纾困、稳增长政策支持，实体经济融资需求回暖和企业信用环境整体改善。
梁斯也认为：“整体看，人民币贷款、债券融资多增是新增社融大幅超出市场预期的主因。”
这从数据可见：从信贷类资金看，新增人民币贷款为1.82万亿元，同比多增9241亿元。从直接融资看，债券融资改善明显：企业债券净融资3644亿元，同比多34亿元，结束了连续少增的态势；政府债券净融资8138亿元，同比多5416亿元。
在政策方面，周茂华认为，2月金融数据继续保持强势，供需两旺，短期降息迫切性不高，但年内降准可能性仍在。
因为在周茂华看来，一方面，国内实体经济信贷需求延续回暖态势，实体经济融资表现理想；房地产融资也呈现回暖迹象，反映目前利率整体处于合理区间；但另一方面，国内有效需求不足仍是主要矛盾，国内消费和需求恢复，需要适度货币环境支持。同时，货币政策需要平衡多个目标，后续政策不排除继续适度降准（定向降准）加大薄弱环节和重点新兴领域支持，激发微观主体活力。
