民生期货-城债稳健3号资管计划

城债稳健3号资管计划

中国证监会

民生期货

 在售

6个月

募集

到期兑付

30万≤认购金额       （6.8%）

固定收益

30万

兴业证券股份有限公司

2023年03月～

主动管理型

金融市场

以银行间、交易所上市国有城投平台发行的标准化债券。

债券交易退出。

1.存款、债券等标准化债权类资产的比例不低于资产管理计划总资产80%。
2.杠杆率不得超过2倍；
3.为保证流动性，不得将全部资金用于逆回购；
注：上述要素以《资管合同》为准
4.投资于同一资产不得超过资产净值的25%；管理人管理的全部集合资产管理计划投资于同一资产的资金，不得超过该资产的25%（银行活期存款、国债、中央银行票据、政策性金融债、地方政府债券等除外）。

一 投资范围
国内依法发行交易所债券 、银行间债券 、债券正回购、债券逆回购、融资融券、转融通证券出借交易、沪深交易所上市的存托凭证、场内资产支持证券 、资产支持票据 、证券公司收益凭证 、现金管理类理财产品、公开募集的证券投资基金等。
二 投资策略1
（一）标准化资产
1.银行间市场、交易所公开上市，挂牌交易；
2.发行经发改委、人民银行、证监会严格审核；
3.信息充分披露，透明度高。
（二）精选城投债
1.由地方政府控股的国有城投平台发行；
2.兑付享有政府最优先的偿还顺位；
3.发行30年来无一例实质违约。
三 分散投资，可选标的丰富
1.主要投资于浙江省、江苏省、山东省、四川省、河南省、江西省和重庆市内国有城投平台发行的债券；
2.可选标的丰富，目前七省城投标债存量达9万亿；
3.精选多只标的，合理匹配久期，分散非系统性风险。
三 投资策略2
1.定价模型
以宏观经济环境及金融市场各品种估值，建立投资模型。运用内部评估体系对标的债券价格进行综合定价，预测持有期内的收益区间，获得更为安全、稳定的底层收益。
2.量化策略
公司投研部门有近二十个量化模型适合运用于本产品。包含国债、地方债、金融债、银行存单以及期货等。从上述模型中获取中短期的交易信号，进行及时的操作，增厚投资收益。
3.骑乘收益
通过持有债券不同期限的变化，调整整体持仓的期限结构，在骑乘收益较高的期限中提高持仓比例，以获取更为可观的骑乘收益。
4.事件驱动
针对市场上已发生或可能的突发事件，如宏观政策、货币政策、基本面变化等，进行及时迅速的响应。建立相应的交易头寸，获取超额的投资收益。

民生期货
民生期货有限公司成立于1996年1月，注册资本36100万元人民币，公司住所地为北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座19层，控股股东为民生证券股份有限公司。
公司具备商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务资格，是上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所的会员，中国金融期货交易所交易结算会员。在上海、深圳、天津、广州、厦门、南京、南宁、太原、郑州、昆明、杭州、大连、唐山、包头、大同、运城、青岛、济南设有18家分支机构。
公司坚持“民生在勤，守正创新”的基本理念；坚持以诚信为根，责任为本，创新为源的核心价值观；坚持社会目标、企业目标、个人目标相统一，社会责任、企业责任、个人责任相统一，社会利益、企业利益、个人利益相统一的行为准则。不断通过业务和产品创新、管理和机制创新，为客户提供全方位、多层级的避险工具和专业化、个性化的金融服务。公司以完善的法人治理结构，科学的管理体系，高效的决策执行机制，有竞争力的激励约束机制，严谨的合规内控机制以及完备的风险管理系统确保各项业务的健康发展。公司奉行“敬业守信、忠诚奉献、开拓创新、立志图强”的企业精神，通过以“德为先、才为基，勤为本、绩为重”的人才选拔培养机制，“效益共创、利益共享、风险共担”的人才激励约束机制，“能上能下，能文能武，能进能出”的人才流动淘汰机制，打造一支以普通经理人为基础，以事业经理人与职业经理人为主体的团队，倡导员工与企业同成长，使人力资本真正成为企业的核心竞争力。努力为客户创财富，为公司创价值，为员工创事业。
公司的愿景是成为具有较强市场影响力、鲜明特色服务品牌、全面金融服务能力，国内一流的现代期货及衍生品服务提供商，成为全体民生人的精神家园。"

一 城投债券
（一）国有城投平台发行
1.城投债券是由地方政府控股的国有城投平台发行；
2.募集资金用于桥梁、道路、燃气、热力、城市轨道交通等基础设施建设领域；
3.地方政府对债券兑付提供隐性担保，又被称作“准市政债”。
（二）.兑付享有最优先顺位
1.城投债券属于政府的显性债务，债券兑付享有政府最优先偿还顺位；
2.这一点是其他非标类政信和定融产品所不具备的；
3.近年，中央及地方政府都对地方政府债务风险问题高度重视，各省成立金融
4.办专项跟踪城投债券偿付问题，一些省份还专门准备了百亿应急资金专项应对。
（三）参与主体多为大型金融机构
1.城投债券在银行间、交易所等公开市场发行、交易；
2.二级市场定价机制公允，流动性机制完善，信息披露全面，透明度高；
3.参与城投债投资的主体，多为银行、券商、公募基金等大型金融机构。
二 区域经济
1.江苏省财政收入
江苏人均GDP、地区发展与民生指数（DLI）均居全国省域第一，成为中国综合发展水平最高的省份之一，2022年江苏省地区生产总值12.29万亿元，比上年增长2.8%
2.山东省财政收入
山东是中国的经济大省、人口第二大省、国内生产总值列全国第三，占中国GDP总量的1/9。2022年全年山东省生产总值为8.74万亿元，比上年增长3.9%。
3.四川省财政收入
2021年四川省地区生产总值(GDP)达5.67万亿元。按可比价格计算，2022年四川省地区生产总值比上年增长2.9%，两年平均增长6.0%。
4.重庆市财政收入
重庆简称渝，位于我国西南地区，是我国面积最大、行政辖区最广、人口最多的中央直辖市。2022年重庆市实现地区生产总值2.9万亿元，比上年增长2.6%。