财智定增3号

 新发行

财通基金管理有限公司

3000万以上

定向增发

稳健型

内资

财通基金管理有限公司

待定！

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18个月

12个月

0

无

1.5%

0

超过业绩计提基准10%的部分，管理人提取20%。

100万

2016-01

无

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财通基金管理有限公司


财通基金管理有限公司由财通证券股份有限公司、杭州市实业投资集团有限公司和浙江升华拜克生物股份有限公司共同发起设立，注册资本2 亿元人民币，注册地上海。

自2011 年6 月成立以来，公司陆续发行了混合、债券、保本、指数、股票等不同类型的公募产品，业绩表现持续稳健。据银河证券统计显示，财通基金2015 年一季度股票投资管理能力位列全行业第1，持续荣获20 个业内权威大奖，在60 后基金公司(第61 家及以后成立的基金公司)中率先包揽“三大报”权威奖项(金牛奖+金基金奖+明星基金公司成长奖)。

在逐步完善产品线的同时，财通基金坚持走差异化、特色型路线，截至2015 年12 月15 日，成功发行1000 余只产品，管理的资产规模突破1500 亿元。除了在公募领域持续收获业绩口碑，财通基金更在专户业务中勇于突破，定增业务、期货资管业务、新三板业务领跑行业。2013 年6 月，财通基金子公司“上海财通资产管理有限公司”正式成立，截至2015 年9 月末，财通资产资管总规模超375 亿元。

财通基金组建自有量化团队，通过提供融券做空定增标的及其上下游产业链股票的风险对冲方案，锁定定增折价带来的无风险收益；对于定增组合产品，还能通过做空股指期货来进行风险对冲，锁定定增折价带来的无风险收益。

2014 年四季度，大盘3000 点上下，“定增王”财通基金推出了几款组合定增产品，时间段与大盘点位，都与目前相类似，业绩更具参考价值：

1.【富春定增55号】，于2014年11月5日成立，规模3421万元。该项目参与了10个优质定增股票, 平均参与折扣20.40%。截止今年12月18日，仓位94.80%，组合浮盈97.66%。

2.【富春定增31 号】，于2014 年11 月11 日成立，规模4031 万元，是一只管理型的定增组合产品，让普通投资者100 万元起即可同等权利参与亿元级定增市场。该产品充分发挥了财通基金定增业务的平台优势，建仓2 个月就参与了10 个优质定增项目进行组合投资。经历了2015 年6 月市场暴跌之后，截至12 月18 日，仓位93%，组合浮盈105.25%。

去年四季度，大盘点位总体持续上扬，当时定增的折价平均约20%，而今年股市经过年中的深刻调整后，市场风险偏好明显降低，近期定增的折价平均超过30%，所以目前参与定增投资，折价更高、风险更低！

1.定向增发含义

即非公开发行，融资的一种方式，是指上市公司向特定对象，累计不超10名投资者发行股票的行为。

2.定增基本特点

发行对象：机构及自然人等不超过10 名的特定对象；

发行底价：不得低于定价基准日前20 个交易日均价的90%（一般为股票市价的6-8 折）；

股市向好：十三五规划带来的机会；存款，存款保证金双降；养老金入市；配资清理；汇率稳定，外资入市；国家队持有近一半A股（成本3400点左右）。

3.定增时机分析

2013 年共有263 家A 股上市公司实施了定增方案，累计增发数量522.07 亿股，募集资金规模达3463.65 亿元。在二级市场缺乏趋势性行情的当下，一级半定增市场天然的α收益颇具吸引力。进入2014年，上市公司定增需求继续井喷，截至2014 年11 月末，当年超300 家上市公司成功实施了定增，募资总额超5000 亿元，已超2013 年全年。2015 年定增市场投资机会进一步凸显，在当前时点(IPO 暂停+标的丰富+股市筑底+折价发行)参与定向增发成为较好选择。

财通基金定增优势：

1.平台资源优势：获取投行/上市公司深度资讯

财通基金2013 年以来在定增业务领域持续领跑，因参与次数之多、浮动收益之高，使得财通基金蝉联市场“定增王”称号。财通基金定增业务积累了丰富的资源和经验，与投行和上市公司始终保持密切沟通，持续跟踪优质定增标的，打造最具影响力的定增平台。

2.资金雄厚优势：“定增王”打造稀缺型定增组合产品

财通基金雄厚的资金优势和客户积累为其参与定增投资提供充沛资金，财通基金利用平台优势独创定增组合产品，大幅降低定增参与门槛，进行定增标的组合投资，分散投资标的，有效平滑风险，用有限资金参与多个定增项目，尽显定增组合投资优势。

3.专业投研优势：投研护航相中定增“千里马”

财通定增研究中心，每周就全行业的定向增发情况进行汇总梳理组建质地优良的“核心定增标的池”屡屡相中定增“千里马”，并在定增解禁后选择合理时点择机抛售，已中标的216 个定增项目加权平均浮盈超82%，远高于定增市场整体的平均浮盈水平。

4.风险对冲策略：适时对冲锁定无风险收益

财通基金组建自有量化团队，通过提供融券做空定增标的及其上下游产业链股票的风险对冲方案，锁定定增折价带来的无风险收益；对于定增组合产品，还能通过做空沪深300 股指期货来进行风险对冲，为客户管理市场风险，ETA 变动风险和流动性风险进而锁定定增折价带来的无风险收益。