国泰元鑫-坤东新三板1期专项资产管理计划

国泰元鑫资产管理有限公司

2013年5月

内资

投资团队

新三板

18+6个月

中信证券股份有限公司

 封闭中

0.5亿

100万

2.2%

即退即分

不定！

新三板

三板退出或回购退出

一 投资方向
专项投资于新三板企业股权定向增发，货币市场基金及法律法规或中国证监会允许资产管理计划所允许开展的金融工具投资。
二 收益结构与分配
单一结构：浮动收益；
1.本计划收益小于100%时，投资顾问提取本计划收益的20%作为投资顾问超额业绩报酬；
2.本计划收益大于或等于100%时，投资顾问提取本计划收益100%及以上部分的30%作为投资顾问超额业绩报酬。
3.管理人提取投资顾问超额业绩报酬部分的5%作为管理人超额业绩报酬。
三 投资比例
1.新三板股票、沪深交易所股票合计不超过计划资产净值的100%；
2.固定收益工具合计不超过计划资产净值的100%。
四 投资限制
不主动参与沪深交易所主板及创业版二级市场交易。
五 投资策略
1.资产配置策略
通过对宏观经济运行、行业景气变化、宏观经济政策及证券市场走势的前瞻性研究，运用投资组合保险、战略性资产配置及战术性资产配置、组合优化等多种资产混合技术，灵活设计各类资产的最佳配置比例，并结合市场选时策略及风险收益配比关系动态调整资产配置。
2.新三板股票投资策略
本计划对于新三板的投资主要采用自下而上精选个股的模式，主要判断维度包括：
（1）商业模式：
a.公司主业属于朝阳行业，或是属于目前成熟行业中尚未饱和的特定领域，行业发展空间可观；
b.从事同样业务的上市公司稀缺，市场竞争相对有限，公司募资后具有进一步做强的动力和实力；
c.公司自身具有较为充分的现金流，或提供较好的流动性保障。
（2）合作机构：
a.公司股票具备较为完善的做市安排；
b.公司目前股东中有较为知名的PE/VC机构，相关机构对此公司前景具有较为一致的看多预期；
c.公司与沪深交易所上市公司有股权关联或业务合作，较大概率未来或被收购。
（3）主题映射：
公司所处行业契合当前热门主题（如新能源汽车、页岩气、3D打印等），资本市场对于该主题的追捧对于公司交易价格具有较为积极的影响的。
（4）制度红利：
跟踪监管机构对于新三板的制度安排，公司可充分享受以下制度带来的红利的：
a.转板：公司较大概率或能转板；
b.竞价交易：公司较大概率或纳入竞价试点范畴的；
c.分层：公司当前交易价格相较于分层情况属被低估的。
3.固定收益证券投资策略
采用积极的投资策略，通过对整体利率水平的预测积极调整固定收益证券仓位，通过分析不同期限固定收益证券的利率变化趋势调整固定收益证券久期分布，通过分析不同类型固定收益证券之间内在收益率的相对变化调整固定收益证券类型配置，通过对单个证券内在价值的分析来选择投资对象，形成债券备选库，最终构建的债券组合从债券备选库中选取，主要选取那些被市场低估的债券建构投资组合。

本产品主要投资方向为“新三板”已经挂牌企业定向增发。资产管理计划以股权投资形式直接或间接成为所投资企业股东，随企业不断发展的同时共享中国实体经济增长盛宴。
1.平台优势获取投行/上市公司深度资讯
国泰元鑫资产管理有限公司为公募基金旗下资产管理公国内首屈一指的公司，投资顾问坤东基金为国内首批专注“新三板”企业研究的专业投资机构。国泰元鑫资产管理有限公司与坤东基金强强联手，与国内外知名投行和“新三板”承办券商保持密切沟通，并持续跟踪优质定增标的，能够在第一时间获取各定增标的深度资讯，与客户共享信息，打造最具影响力的定增平台；
2.投研能力和投研团队 基本功扎实
自 2014 年“全国股权转让系统”开展全国性扩容，投资顾问坤东基金即率先开展“新三板”企业投研，与国内多家“新三板”主承办券商均达成战略合作。坤东基金多份“新三板”企业挂牌和定向增发的研究报告已成为多家证券公司对于“新三板”挂牌企业投研的参考性研究报告。
3.投资流程（风险管理流程）细致入微
投资顾问采用 9 层筛选原则对所投资企业进行风险把控，分别从企业所属行业，产业地位，主营业务，市场潜力，市场份额，盈利能力，净利润增速，管理团队九个层面对企业进行全方位的投资调查工作。为每个进入项目池的企业安排独立项目经理对其进行分析研究，整个流程科学严谨。
4.投资理念明确，专项管理计划投资方向性强
投资顾问秉持优化投资企业资本结构，以价值提升为利益基础，以为所投资企业提供多元化综合资产管理措施为重要手段，以平衡投资组合为主要风险规避方案，以创造投资人绝对收益为目标进行公开化运作。
5.信息透明度高，操作中信誉风险低
国泰元鑫·坤东新三板1期专项资产管理计划采取定期进行投资报告公示的方式对所募集资金去向进行说明，由于投资方向主要为“新三板”企业股权投资，在中国证监会下的“全国股权转让系统中，投资人也可亲自验证资产管理计划所投资方向的真伪性，操作中完全杜绝由于管理人和投资顾问间的暗箱操作导致的信誉风险。

一 管理人简介
国泰元鑫资产管理有限公司
国泰元鑫资产管理有限公司是从事特定客户资产管理业务及其他经中国证券监督管理委员会许可业务的专业化资产管理机构。公司成立于2013年5月28日，由国泰基金管理有限公司、中建投信托有限责任公司共同发起设立。 
二 投资顾问简介
坤东投资基金管理（北京）有限公司（以下简称“坤东基金”），注册资金10000万元人民币，总部设在北京。“坤东基金”是以基金管理、项目管理、投资管理及投资咨询为主营业务的一家专业基金管理机构。公司核心管理团队均来自国内外知名基金、信托、银行、券商、保险等金融机构。“坤东基金”秉承“德载东方，立于华夏  ”的企业精神，将深度构建一体化的金融服务平台。
 “坤东基金”内设各部门及专业委员会，包括：投资决策委员会、风险控制委员会、监督委员会、投资管理部门（含：投资部、研究部、交易部）、风险管理部门、市场营销部门（含：市场部、机构理财部）、基金运营部门（包括基金清算和基金会计部门）及其他后台支持部门（行政管理部、信息技术部、财务部），各司其职、共同配合，保障基金规范、稳健运营。 
作为一家优秀的创新类金融产品发掘私募基金公司，立足于“新三板”业务，通过对海量的一手资料整理、透析，以及对已挂牌成功的几百家企业跟踪总结，设立新三板投资系列基金参与“新三板”综合业务投资。并通过和券商、公募基金子公司、信托、银行等金融机构对旗下产品进行联合管理、分工运行来控制各种风险，保证投资收益稳健上升。 

综合分析:
1.从2006年初新股份转让系统的建立至如今，新三板市场已经经历了8年多的成长。在2011年以前，挂牌数量不足百家，市场参与热情并不高。
2.自2013年底扩容至全国以来，至今新三板挂牌公司总量急速增加至近1900家总股本共计766.96亿股，总市值已突破3300亿元。
3.股转系统于2014年8月25日实施《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定（试行）》的通知后证券公司市商交易逐步活跃。目前已有149家，随着市场扩容做市比例还会进一步提示；2015年新三板市场分层设计及竞价交易等政策实施会对新三板的流动性进一步增强。
4.新三板挂牌企业转板机制日益完善，仍停留在新三板市场的企业利润增长速度也较为迅速。挂牌企业中诸如中科软（430002）、湘财证券(430399)、联飞翔（430037）等一大批优质企业活跃于新三板市场，为新三板市场注入较大的活力。
5.坤东投资基金管理有限公司与国泰元鑫资产管理有限公司强强联手，结合坤东投资基金对于新三板市场分析与国泰元鑫资产管理有限公司在资产管理方面专业严谨的操作流程，对于规避系统性财务风险有较好措施。通过分散化投资设计对于受益人取得较高收益分成可见度亦较高。